كيف أصبحت تيثر سابع أكبر مشترٍ لسندات الخزينة الأميركية في ٢٠٢٤؟
لسنوات، كانت تيثر هدفاً للهجمات الإعلامية المضللة (FUD)، ووصفت بأنها "جهة خارجية غير منظمة... وقنبلة موقوتة."
لسنوات، كانت تيثر هدفاً للهجمات الإعلامية المضللة (FUD)، ووصفت بأنها "جهة خارجية غير منظمة... وقنبلة موقوتة." واليوم، أصبحت لاعباً أساسياً في تعزيز هيمنة الدولار الأميركي، مع أكثر من ٣٥٠ مليون مستخدم. تُقدّم تيثر خدمات مالية لمن لا يملكون حسابات مصرفية بمستوى لم تبلغه أي مؤسسة مالية في العالم. كيف وصلت إلى ذلك؟ ببساطة: تأثير الشبكة.
تأثير الشبكة (Network Effects): ظاهرة تزداد فيها قيمة المنتج أو الخدمة كلما زاد عدد المستخدمين، مما يخلق دائرة نمو ذاتية التغذية.
وقد أتقنت تيثر هذا التأثير. فهي اليوم الأكثر ربحية على مستوى العائد لكل موظف، حيث حققت ما يقارب ١٤ مليار دولار من الأرباح في عام ٢٠٢٤، متجاوزة بذلك حتى عملاق الاستثمار بلاك روك خلال نفس الفترة! نموذج أعمالهم؟ بسيط للغاية:
شراء سندات الخزينة الأميركية > بيع USDT مقابل دولارات > تحصيل العائد
في الواقع، أصبحت تيثر جهة شراء مهيمنة لسندات الخزينة الأميركية لدرجة أنها احتلت المرتبة السابعة عالمياً في ٢٠٢٤، متفوقة على دول مثل كندا والنرويج والسعودية.
لكن إن كان الأمر بهذه البساطة، فلماذا لم ينسخه أحد؟
في الواقع، حاول الكثيرون. أطلقت شركات كبرى في مجال الكريبتو عملاتها المستقرة، معظمها شركات أميركية. حتى ترامب نفسه أطلق واحدة مؤخراً! لكن هناك نقطة جوهرية: الطلب على الدولار داخل الولايات المتحدة محدود. أما الطلب الحقيقي على USDT، فهو خارج الولايات المتحدة، حيث تُعد العملات المستقرة بمثابة طوق نجاة.
الجميع يتحدث عن التوزيع الرقمي لـ USDT—كونه متوفّراً على العديد من شبكات البلوك تشين والمنصات الكبرى. لكن ما يتم تجاهله غالباً هو شبكة التوزيع الفيزيائية الخاصة بـ تيثر.
في أنحاء العالم النامي—من أفريقيا إلى أميركا الجنوبية وآسيا—تنتشر الأكشاك التي تبيع USDT تماماً كما لو أنها مكاتب صرف عملات. لقد فهمت تيثر منتجها جيداً: دولارات خارج الولايات المتحدة.
في الوقت الذي تنهار فيه العملات النقدية حول العالم، لا يُسمح بفتح حسابات بالدولار في كثير من الدول إلا لأصحاب الثروات الكبيرة. وحتى هؤلاء، أموالهم ليست آمنة من التجميد أو القيود الحكومية، كما حدث في لبنان، عندما مُنع المواطنون من الوصول إلى مدّخراتهم.
بالنسبة للملايين، أصبحت USDT في محفظة رقمية بمثابة مصرف خاص سويسري… لكن أفضل. فهي في جيبك، خالية من مخاطر الطرف المقابل المحلي، وتمكّنك من السيطرة على مستقبلك المالي بنفسك.
بينما يختزل البعض الكريبتو في المضاربة، تظهر فائدته الحقيقية عندما تنهار العملات، أو عند مواجهة الكوارث والأنظمة القمعية والحروب. في تلك اللحظات، تُمكّن الأصول مثل USDT وبيتكوين الناس من حمل ثرواتهم معهم أينما ذهبوا.
وهذا وحده يجعل من USDT وبيتكوين من أعظم الابتكارات في تاريخ البشرية، إذ من الصعب تصور الإمكانات المستقبلية التي ستُبنى على هذا البُنيان المالي الجديد.
ومع تسابق شركات التكنولوجيا والتمويل نحو إصدار واستخدام العملات المستقرة، يبدو أن النمو سيستمر بالتصاعد، لأن العملات المستقرة هي بالفعل الطريقة المثلى لتحقيق الشمول المالي عالمياً، للأفراد والشركات على حد سواء.
