فهم الركود التضخمي
التضخم المصحوب بالركود يشير إلى الفترة التي يمر فيها الاقتصاد بالتضخم والنمو الاقتصادي السلبي في وقت واحد.
ما هو الركود التضخمي؟
التضخم المصحوب بالركود يشير إلى الفترة التي يمر فيها الاقتصاد بالتضخم والنمو الاقتصادي السلبي في وقت واحد. قد يكون من الصعب التعامل مع الركود لأن القوى المطبقة للسياسة النقدية والمالية المستخدمة للتعامل مع التضخم تميل إلى إبطاء الاقتصاد (زيادة البطالة وانخفاض الناتج المحلي الإجمالي) أو العكس.
التضخم المصحوب بالركود مقابل التضخم
كما هو موضح أعلاه، فإن التضخم المصحوب بالركود هو مزيج من التضخم والنمو الاقتصادي البطيء أو السلبي. غالباً ما يتم تحديد التضخم من خلال زيادة تكاليف السلع أو انخفاض قيمة العملة. في كثير من الأحيان، يتم تحفيز النمو الاقتصادي خلال فترات التضخم، ولكن هذا ليس هو الحال مع الركود التضخمي.
أسباب التضخم المصحوب بالركود
يؤدي التضخم المقترن بتباطؤ النمو الاقتصادي إلى حدوث تضخم مصحوب بركود اقتصادي، ولكن ما يتسبب في حدوث هذين الأمرين في وقت واحد يختلف باختلاف السياق التاريخي. علاوة على ذلك، قدمت مدارس فكرية اقتصادية مختلفة نظريات مختلفة حول سبب الركود التضخمي. دعونا نستعرض بعض هذه النظريات أدناه.
السياسة النقدية والمالية: يمكن أن يؤدي تضارب السياسة النقدية والمالية إلى الركود التضخمي. على سبيل المثال، إذا قررت الحكومة التي تتحكم في السياسة المالية خفض الضرائب، مما يسمح للمواطنين بالتمتع بكل الدخل المتاح. في الوقت نفسه، إذا قرر البنك المركزي الذي يتحكم في السياسة النقدية زيادة سعر الفائدة الفيدرالية، وبالتالي تثبيط أنشطة الإقراض، مما يؤدي في النهاية إلى تباطؤ الاقتصاد. يمكن أن يؤدي الصدام بين هاتين السياستين إلى تضخم متزامن وتباطؤ في النمو الاقتصادي يؤدي إلى ركود تضخمي.
إلغاء معيار الذهب: يمكن القول أن معيار الذهب غرس الانضباط في جميع الحكومات والبنوك المركزية لطباعة النقود المدعومة بالقيمة الصلبة (الذهب) فقط. أدى إدخال العملات الورقية التي ألغت المعيار الذهبي إلى القضاء على هذا الانضباط. لقد مكن البنوك المركزية من طباعة كميات غير خاضعة للرقابة من العملة، مما أدى إلى فترات تضخم متكررة، مما زاد من فرص تصادمها مع الركود التضخمي.
أسعار الطاقة: يتم الاعتماد على السلع الموفرة للطاقة مثل النفط في جميع الأسواق تقريباً. لذلك، يمكن أن تؤدي صدمة العرض إلى زيادة أسعار النفط وتكلفة الإنتاج وفي النهاية زيادة تكلفة السلع (البضائع). علاوة على ذلك، يمكن أن يؤدي هذا في الوقت نفسه إلى تسريح الشركات للعمال لتقليل التكاليف، مما يؤدي إلى ارتفاع معدلات البطالة.
التضخم المصحوب بالركود والأسواق الرقمية
لم يحدث حدث التضخم المصحوب بالركود التضخمي مطلقاً منذ ظهور العملات الرقمية وسوق العملات الرقمية؛ وبالتالي، لا يمكن معرفة آثارها على وجه اليقين. على الرغم من أنه سيكون من الآمن افتراض أن سوق العملات الرقمية سيتأثر مثل أي سوق مالي آخر خلال فترة الركود التضخمي.
السوق الهبوطية: يميل الاقتصاد المتقلص إلى ترك معظم الناس مع دخل أقل يمكن إنفاقه للاستثمار فيه. وهذا من شأنه أن يشجع على تقليل الاستثمار وحتى سحب رأس المال من الأسواق عالية المخاطر مثل أسواق العملات الرقمية من قبل المستثمرين الأفراد والمؤسسات.
التدابير الحكومية: نظراً لمدى صعوبة التعامل مع الركود التضخمي، يصبح من الصعب للغاية التنبؤ بكيفية تعامل الحكومة مع الوضع. من المرجح أن يجبر عدم اليقين هذا المستثمرين على أن يكونوا أقل تجنباً للمخاطرة أثناء مراقبة الوضع. علاوة على ذلك، من المرجح أن تتعامل الحكومات مع التضخم أولاً، وبالتالي تنفيذ سياسات ستؤدي حتماً إلى إبطاء الاقتصاد.
ارتباط سوق الأسهم والعملات الرقمية: أدت زيادة الاستثمار المؤسسي داخل أسواق الكريبتو إلى زيادة الارتباط بين السوقين. وبالتالي، فإن أي تأثير واجهته أسواق الأسهم تاريخياً خلال فترة التضخم المصحوب بالركود من المرجح أن ينطبق على سوق العملات الرقمية نظراً لارتباطها الكبير.
